08年底美国M2约8.2万亿美元，中国M2约6.9万亿美元，是否代表人民币严重高估？

yemingoops

08年底美国M2共8.2万亿美元，中国M2共6.9万亿美元，日本M2约8.1万亿美元
　　
　　日本GDP不到美国一半，货币总量接近美国，是否代表日元高估？
　　
　　中国GDP不到美国四分一，货币总量也接近美国，是否代表人民币严重高估？

要么美元被低估，要么日元和人民币被高估，就是这么一个关系。

关注！2009谁是最牛货币?
2008年最后一季市场继续以次贷为引线，把一出国际金融风暴的历史大片推向高潮。而外汇市场跌宕起伏的表现也为这部大片注入了一抹最亮的色彩。虽然截至 2008年四季度末，显示美元兑一篮子货币走势强弱程度的美元指数只微升了将近2%，但是其在10、11月两月累计超过11% 的季度最高升幅还是刷新了1992年以来的纪录。当然从另一个角度观察，美元指数在四季度最后一个月的急速调整格局也堪称罕见，其月度低点距离前月高点接近13%的波幅甚至刷新了自路透系统1971年有记载以来的纪录。从全年看，累计涨幅达到6%的美元被称之为明星货币也应属实至名归，毕竟这只是其过去七年中的区区第二次年度收阳。对于美元在新年度的表现，笔者此前已表达了其可能和2008全年走势呈现一种倒对称的格局，而近期继续小幅走强的概率应该偏高。

　　当然2008年的王者地位还是非日元莫属，全年兑美元高达两成的升幅相比其兑一众高息非美货币的涨幅甚至还只是小巫见大巫。问题的本质或许就在于“去杠杆化”这个新兴名词。因为无论是从外部还是内部经济层面，我们都无法看到日本比之其他西方国家更有能力规避这场百年一遇的风暴，一方面其本身0.1%的基准利率水平即便在这次全球性的联合降息过程中也只能被称之为象征性，另一方面支撑经济的重要分支——出口也因外部环境而受到重创，丰田退出F1赛场或许就是一个最好的“窥斑见豹”例子。一定程度上，如果我们把日元的K线切换成季线或是年线，我们才能明白，这轮行情只是对过去七年多走势的一种偿债。不过从目前的汇率水平看，日元其实已经并不值得过分期待，所以2009年笔者第一个将其排除在可能的牛币范畴之外。

　　谈到欧系货币你或许也有和笔者相似的那种既爱又恨的感受，而其中的代表自然是欧元。如果用一个字母来形容欧元在去年四季度表现的话，那“U”应该是再恰当不过。不同于“V”的直上直下，欧元在去年10月的暴挫在经历了整个11月漫长的低位盘整后，才迎来了始自去年12月中旬的一轮暴涨行情，这也使得欧元全季兑美元的跌幅迅速收窄至1%，而这相比其接近2400点的欧元自诞生以来最大的季度波幅几乎就可被忽略不计。鉴于其区内国家组织架构的纷繁芜杂以及微观金融实体相比美国同业更高的杠杆比率，欧元在今年前两季度走熊的概率应该偏高。不过欧洲央行一直以来相对温和的货币政策有利于欧元继续通过利率优势去吸引主要包括一些高额储备的新兴国家的外汇资金配置，通常意义上，这也可被称之为欧元的“流动性溢价”，而这也是欧元未来继续能够给我们带来意外表现的重要基石。所以在笔者看来，维持高波动率但是实际涨跌幅有限或许是其牛年的可能写照。

　　牛年笔者相对看好商品货币澳元和加元带来的超额回报。去年10月的行情应该最能浓缩澳元全年的表现，彼时也是次贷危机演绎至高潮时最华美的乐章，所以今天我们把澳元定义为“次贷货币”或许比其曾经拥有的“高息货币”称号来得更为贴切。去年四季度来自于中国中信泰富关于澳元衍生品的巨亏事件不但将其名誉董事荣智健先生逼下神坛，更是将“澳元”、“汇率风险”等小众名词提高到了大众情人的地位，当然其代价则是小部分参与者中的绝大多数落得了一个很受伤的下场，而目前看来2009年或许是治愈这一伤痛的一帖时间良药，而药方的核心在于超跌反弹。此外作为传统的商品货币，在大宗商品市场以一种极为罕见的方式实现其价值回归的过程时，很多已经严重跌破了生产成本的商品价格其实已经孕育了不少的投机机会，换言之澳元同样有望在这类中短行情中受益良多，这是在2009年中值得期待出现的场面。加元甚至在去年四季度最大跌幅这一竞赛中超越英镑拔得主要非美货币中的头筹，成为2008年度另一悲情主角，显然石油价格是一个最合理不过的解释。去年四季度，加元兑美元累计下跌超过14%，同样创造自路透系统1971年有记录以来的单季跌幅纪录。这使得其有和澳元极度类似的超跌内涵，当然石油价格的复苏看来难度会稍微大些。


货币战争指的就是它们之间的。。‘那事’。。

美元、欧元、人民币 [目前世界硬通货]

澳元、加元、巴西雷亚尔 [资源商品货币]

英镑、日元、瑞士法郎 [转手交易货币]

港币 新加坡元 巴林第纳尔 [热钱伏击货币]

其实现在玩转手交易的投资行为比较好，还有要关注主要货币之间的互动。

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2021年后世界货币可能出现的格局

新美元/Amero（中北美）、欧元（欧盟） [虚拟经济体，输出非物质消费品，虚拟商品货币]

一种南太平洋共同体货币（南太平洋国家和地区）、南美洲共同体货币（南美洲） [农牧业/矿业等，资源货币]

海元/凯拉米（海湾/中东）、卢布（俄罗斯） [石油/天然气等结算，能源货币]

亚元（亚洲）、 非洲共同体货币（非洲） [工业/制造业，输出实物产品，商品货币]  


2021年后，欧盟开始与美国竞争虚拟经济领域，毕竟欧洲总体落后美国20-25年。澳洲也许会加入亚元/亚太元区，南美洲也许会加入美洲元Amero/美洲元区。非洲会得到制造业的产业转移，现有美元USD的崩溃不可避免。

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2008年中国经济危机如期而至，2009年后人民币兑美元32：1，中国资本大规模出逃。
5月30日,这黑色的日子注定要被写进中国经济的历史。6月这个夏天将是亿万股民，甚至普通百姓在最近10年来最痛苦的日子。因为中国经济的第一次大规模的消费危机导致的经济危机将如期而至。这绝不是危言耸听。 首先是导致粮油价格上涨的多重经济因素集中爆发，房价等等的因素以及这次中国股市的崩盘最终将中国经济发展的成果完全从百姓手中夺走，这次通货膨胀的最重要的起因，就是公务员工资的上涨和中国资源危机的爆发。 由于中国政治现存体制的弊端，使得经济危机的爆发极具隐蔽性，而且市场是在一种非完全法制化的体制下运行，很多非经济因素的作用，更加强化了这次危机对百姓收入的蚕食速度。 这次股市崩盘，最具有代表性的说明中国政策的决策人治化、少数人化、暗箱化的特点。亿万人民的利益在不科学的泡沫理论面前是那样微不足道。其实这次收税最根本的原因不是股市泡沫，而是中国的财政已经出现支付性危机。 公务员加薪、环境污染危机治理、军队支出的上涨、还债压力、养老金空缺等等，在目前物价上涨、农业税停收的压力下，面对收紧的货币政策，老百姓的口袋就是最好的选择了。加税第一，、国企分红随后。 房价、医价、食价等等将持续上涨，普通百姓的工资不会涨。随着股市崩盘，很多百姓的收入蒸发，将是百姓的消费急剧下降，对生存压力的恐惧会使百姓投资热情降至冰点，那时，经济危机将如期而至！

现在中国与美日欧英等经济大国的对垒中，市场的残酷性、持续性将让每一个中国家庭明白美元全球化的游戏规则。



股市

在通胀中，股市的名义价格会上升，实际价格会下降。但现在的问题是中国某些主流经济学家是在为美国的全球化战略卖命。目前推出的印花税、特别国债等无非就是绞杀股市资金与企业利润。诚然，笔者也知道中国这些主流经济学家们只是想调整一下股市上涨速度，但是这就像日本央行在1989年听从美国建议对资产泡沫来一次微调一样，其结果是日本资产价格暴跌近80%，因为日本央行没有意识到美国格老当时猛提利率自己做空自己经济。所以，这样日本央行当时原本希望的一场微调最后演变成日本金融战败。

那么现在中国某些主流经济学家与 1989年的日本央行水平如何，答案不言而喻。所以现在IMF、美国格老、美国财政部谈论中国股市泡沫等，中国某些主流经济学家们听后立即推出目前这些经济政策，这与1989年日本央行有什么区别。所以未来对中国股市真正致命的打击，即刻就要来了，今年8月或9月份，日本央行的加息，欧英央行的未来加息以及美联储明年的加息等等，当然这其中还有中国央行的大幅加息。

中国股市2008年底将跌至2000点，因为中国是严重依赖美欧市场出口的增长模式。如果未来美国猛提利率，像1989年一样自己做空自己经济，那么中国企业就将遭到重创；还有中国银行体系目前大量持有的国债与央行票据等，无疑在未来上升的通胀中，国债价格下跌将导致货币收益的损失，将大量扩散到中国实体经济的每个角落。如果还不能明白中国股市现在是中国某些主流经济学家们配合美日欧英央行屠杀中国存款的话，那么，中国许多民众必然是掏出血汗钱为美元全球化捐款。



楼市

中国楼市进入主升浪，而且会演变成疯涨。高通胀中楼市必然上升，但是最终是否会遭到严重宏观调控，那么就必须明白这里面的逻辑关系。中国楼市问题是“凯恩斯魔咒”，以前几篇笔者已谈了许多理论。

首先我们必须明白什么叫饮鸩止渴。就像几年前笔者谈论中国将被美国打成严重性流动性过剩，那么未来中国就将被美国打成人民币贬值。所以未来的过程必然是美国进入高利率、储蓄上升等。这个过程中国出口必然遭到重创。那么中国经济未来的增长点是什么——楼市，而且只能是楼市，因为到时只有楼市才能大量消耗掉我们无法出口的工业制造品，诸如钢铁、水泥等。所以是到时楼市疯涨，工资大涨，福利大涨，物价恶涨。到时如果经济增长10%，通胀会增长20%。

笔者几年前大谈中国与美国必有一场金融之战，中国必然被美国打成严重性流动性过剩，黄金价格至少3000美元/盎司等，当时笔者指出中国经济学家们如果连这些都不知，那么只能是经济极度无知。

近日八国集团以法国总统萨尔多为首提出了，以新环保及劳动标准的市场准入规则，这个规则获得了美国高度认同。在1998年拒绝《京都议定书》环保协议的美国，今天态度的180度大转弯的结果是什么？再看看这两年小布什在拼命做多粮食与石油的本钱。如果中国签订这个新协议，那么就意味着中国必须大量减少用煤，而大量使用石油及乙醇；如果中国不签订这个协议，那么八国集团就有权力对中国征收高额关税。

所以在中国今天成为头号美元持有者、头号世界工厂的时候，全球的游戏规则变了，笔者几年前“种桑的故事”想必许多朋友已看了，那么今后这个故事必定让每一个中国人看了都将欲哭无泪。

难道我们是好了伤疤忘了痛吗？以前前苏联叫我们体验了三年自然灾害，那么现在的全球规则的改变让中国人将面对未来疯涨的石油与粮食价格，所以笔者为什么在6月3日开博？因为中国正在金融战败。

2008年终结日

近期美盘大豆已牢牢站立在800美分/蒲式耳，石油也在小步挺进。而泰国财长则“此地无银三百两”地谈论泰国不会发生经济危机。作为全球大量进口大豆、石油的国家，一切是那么的高朋满座。


1990年日本终结日与2008年中国终结日

1990年日经指数被美国政策+日本政策削价一半，到1993~1994年后日本人才意识到是金融战败。那么1990年应该是日本的终结日。目前中国推出大量宏观调控政策，如特别国债发行等等。中国这些宏观政策必然导致中国地区债券收益上升，而在美国中性货币政策+松财政中，必然出现债券与外汇互换的零游戏。即中国宏观经济政策配合美国经济政策在中国市场进一步加速扩展流动性过剩。所以我们简单对比一下1989年的日本与今天的中国。

1989年

美国央行紧货币+日本央行紧货币+巴塞尔协议+美日两国财政部共同治理日本泡沫=日经指数与日本地价长期暴跌。

2007年

美国央行中性政策+中国央行中性政策+小布什生物能源法及石油扩充计划+美国财政部松财政+中国财政部紧财政=中国股市暴跌，中国楼市大涨，中国物价猛涨。这些概念是我在前三篇已叙述比较多的理论了。


中美金融之战的结果是，2008年中国股市削价一半，中国房价涨疯，中国物价涨疯。这场金融战争要打三年或四年，中国才可能彻底无回天之力。而在2008年~2009年，美国对冲基金将在美联储的配合下，冲击东盟货币，这是第一站。而后在日本央行配合下，全力冲击人民币。

下面让我们来看一看中国巨额外汇储备的真实面目：
　　
　　一，2000多亿中投控制的美元在投资美元资产产生账面巨亏
　　二，3750亿美元的美国两房债券，想必大家知道两房债券已经是形同垃圾了
　　三，2000多亿次级债，这2000多亿次级债不是形同垃圾，而是等同垃圾
　　四，6000多亿长期国债，4000多亿短期国债，预计今年美国金融危机恶化将会使得美国国债遭到恐慌性的抛售
　　五，2000多亿美元现金或者欧元资产
　　
　　答案非常明显，中国巨额的外汇储备徒有其表，平仓后的实际美元已经不多了。
　　
　　然后我们再来考察一下中国的制造业状况。（透露一下，中国的GDP60%由出口拉动，制造业中有77%是外资）
　　
　　一，人民币升值。人民币升值可以说是打击中国出口的一记重拳，自从05年汇率改革以来，人民币对美元升值累计超过20%
　　二，新劳动法的实施，提高了企业用工成本。
　　三，东盟，印度，韩国货币已经在08年相继对美元贬值，我们反而是升值，那么这样看来谁的产品相对美国便宜，谁的产品有吸引力？事实上我们的制造业已经是处于被东盟，印度，韩国围剿的状态中了。
　　四，金融危机下美国需求降低
　　五，美国贸易保护主义抬头，中美贸易摩擦很快就会加剧，进一步打击中国的出口
　　
　　综合上面所述，中国的制造业正在面临全面的崩溃。
　　
　　只要人民币进一步升值——恰巧近期奥巴马的财长指责中国操纵汇率，而人民币在今年升值的可能性极大，因为为了平息金融海啸第二波的来袭，美国只能是：财政部发行巨额国债，美联储包销国债，因为届时没有哪个国家会再去购买美国的国债，美联储包销国债=印钞票，这样美元将会迎来一场暴贬，美元暴贬则全球粮食和石油暴涨，为了对抗粮食和石油的暴涨，中国有可能不得不让人民币升值。
　　
　　只要奥巴马政府开始实施强硬的贸易保护政策——这几乎没有悬念
　　
　　那么，中国濒临崩溃的制造业就会被临门踹上一脚，进入全面的崩溃。
　　
　　这样，中国外汇储备实际美元不多+制造业崩溃资本没有生路便形成了做空人民币的基础，届时，在全球媒体唱衰中国经济的消息面配合下，97年让亚洲国家闻风丧胆的对冲基金将会再一次降临亚洲——这一站是中国。
　　
　　对冲基金大肆抛人民币，买美元，人民币兑美元开始走低，在对冲基金的带动下，国内的热钱和外资跟着纷纷抛人民币买美元大规模出逃而中国则因缺乏足够的美元，很快就会弃守固定汇率，人民币兑美元进入狂贬阶段，保守估计届时人民币至少32元兑1美元。

[ 本帖最后由 yemingoops 于 22-6-2009 11:12 编辑 ]

anti34

放心，中国金融市场还未如何开放，对冲基金敢进的话绝对有来无回，中国的银行可以很霸王的告诉你暂时关闭购汇业务，真正做到关门打狗。

因此，金融危机与中国无关，但作为全球过剩产能的集中地，经济危机是无可避免的，而长时间的经济危机也会导致严重的金融危机，无效率的分配模式导致结构性通胀，亚洲国家的货币为配合本国出口竞相贬值，下一个不是日本就是中国，只是时间问题。

dlcat

人民币的涨跌是政府说的算，上次老美一抗议连跌三天，give u some colour 2 cc
所以谁也不炒RMB的短线。