税务理财 今日: 0|主题: 4781|排名: 46 

最后发表： 资深贷款经理
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转成股票的啊

最后发表： diegolin
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嗯，不会去入境就是了，照炒

最后发表： beckyzhou
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从安全上考虑，还是汇款好，万一被贼卯上了就糟了

最后发表： JoeyCao
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请问大家一般通过什么途径查看澳洲公司的股价和财务信息，有没有免费的网站或者交易软件可以推荐的？

最后发表： 妮南
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cheers

最后发表： 妮南
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假如不把养老金去做投资，就相当于储蓄，只是每年扣除些保险费和税金。

本年度co-contribution，有1.5倍的回报，没什么不好。

最后发表： 格美
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2000快可以起步了，40块～100快的损失，看你进出有多快了。

最后发表： diegolin
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对了，感谢3楼球员提供信息

最后发表： kingsking
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帮顶

最后发表： trisun
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http://www.ato.gov.au/individual ... 667&mfp=001/002

最后发表： 西澳海豚
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今天试过了吗？
昨天网站维护～

最后发表： hjamesj
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需要在澳洲居住两年才能拿出，而不是拿到签证后两年，如果是家庭移民的话，“在澳洲居住两年”是指主申请人呢，还是配偶也行？

最后发表： kingsking
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现在银行为了做生意都这么主动了?

资金面很宽裕啊?

最后发表： 青山
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新技术革命方兴未艾，IT产业现在仍然还在襁褓中，20年内，现在超级计算机的计算能力，成为家用计算机的基本需要。

走着看吧。

最后发表： zlsiva
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lz亲自试验一下就知道行不行了
回头报告一下试验结果吧

最后发表： Fernando
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受金融海啸影响全球股市走低，造成世界经济缩水50万亿美元，澳大利亚经济也因此受到了严重影响。其中控制全球三分之一铁矿砂的垄断供应商力拓和必和必拓集团的上市股票也缩水了三分之一左右，两大集团被打发回家下岗的员工也达到了2万人。然而令人难以置信的是，澳大利亚唯一上市的日日新星妓女院股票则是坚挺火爆，并且“招兵买马”扩大连锁营业点范围。由于广大股民认为在经济萧条期间，那些倒闭和惨淡经营的业主们，为了排解心理压力，喜欢到妓院买春消愁的人越来越多。所以生意越来越红火的日日新星妓院股票，也就成了今天澳大利亚人争抢持股的热点牛市。

目前坐落在澳大利亚墨尔本的日日新星（DailyPlanet）妓女院，在原有的12间房屋基础上，又扩大了连锁经营，有的豪华套房可以同时接待6人3对野鸳鸯。每人每小时租用费用高达240元澳币如果按照1澳元＝6元人民币计算，这家妓院每小时的消费牌价为1440元人民币。现在每天有各国佳丽数十人，年龄都在18－40岁之间。平均每周接待700多位消费者。由于她们的投资成本低，年收入由几千万元逐步向突破亿万元的高位效益上攀升。所以，众多的澳大利亚股民都愿意买这种投资回报率高、市场稳定性好、风险小的“无烟工业”股票。有些反对的人们曾经抨击这些炒股者也变相堕落了。可是许多买股票的人则分辩说，这种合法的生意没什么可争议的。一些失偶单飞客也赞扬她们为社会需求做了贡献。



早在2002年时就公开招股，并在2003年5月正式挂牌诞生的日日新星妓院上市公司，令澳大利亚合法经营的卖淫业更趋于向企业化、品牌化发展。现在，日日新星公司正在谋求全国连锁式跨区域经营大妓院。据该公司总经理劳瑞对笔者介绍：日日新星妓院开办至今已经有30余年的历史。

精明强干的劳瑞经理还指着奖牌橱窗向笔者介绍说：日日新星公司每周要对服务态度好，令顾客满意的敬业职工发放“最佳奖”，同时颁发一定数额的奖金。这样可以鼓励本店职工在陪同顾客打康乐球、玩老虎机、看钢管舞和真人秀等系列活动中尽心尽责的微笑服务。

笔者则有一点担心的询问经理：这么多消费者光顾“日日新星”，用什么措施能够保证阻截性病和艾滋病的蔓延呢？但劳瑞经理很从容回答说：我们的职工每周要进行一次健康体检，同时要有当地医生的责任签名才能上岗服务，同时还严格规定男士进场消费时要配带“安全帽”。总之，作为第一家上市的性服务公司，其行为规范一直受到股民和舆论的监督。

由于社会制度和观念的不同，当我从澳大利亚回到北京讲述我到过妓院采访该妓院上市的历程时，许多朋友都说：妓院上市，全民买股票，这不等于澳大利亚变向向全民开妓院嘛！也有一些唯利是图的中国玩股者向我打听他们的联系方式，争取越洋投资套购一些日日新星的上市股票。他们坚信，这类股票买了就不会缩水赔掉老本。基本上的投资安全是能够保证的！

最后发表： jessicalee2425
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谢谢了

最后发表： jessicalee2425
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谢谢了

最后发表： jazzz
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楼主的想法有点天真了。
给新移民机会？这在哪个国家都是不可能的，移民再多占10%到头了吧，放着90%的人的利益不考虑，给新移民机会？哪个政府敢为，投票的人的利益才最重要。所以澳大利亚也不可能给新移民机会，当然我也是新移民。从不敢想这个问题，晚上作梦还差不多。

来到一个新地方，或是年轻人刚进入社会，了解哪些投资渠道？金融产品的风险在这次风暴中被彻底放大，可以说现在金融产品只是少数人在玩。至于股票，澳大利亚市场容量小，玩玩可以，真得象国内玩博傻游戏的话，死得惨的是谁大家都知道了。

根据我的经验（不知道对错），投资机会是靠自己的社会经验积累起来的，再加上自己的头脑，（有得人买矿赚大钱，有人亏得惨希希）。而房产可能是最笨的投资渠道，也是比较保守的，因为移民的每年进入，要求几个主要城市房产价值长期必定是稳定上扬，在没有找到更好渠道前，这是保险的渠道。

至于买多少钱的，看能力了。

至于个人投资渠道，可以拿点小钱先练练手，等熟悉了再增加投入，这对于金融投资最适合。但想自己创业的，感觉澳大利亚不是个地方，摆个小摊可以，作成点所谓的大事对于新移民难度比国内大得去了。

最后发表： felix7
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出口型国家别的国家好转才会好转，英国要2011年停止衰退，美国还不知道。所以最早2011。
只是停止衰退呦！！！！

最后发表： AstroboyT
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跟国内开通

最后发表： superrabbit
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买点国内的基金，3-5年后你会乐开花！

最后发表： ivylin
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谢谢您的提议。

最后发表： snow22
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Westpac的Swift代码是‘WPACAU2S’，见以下连接：

http://www.westpac.com.au/intern ... T+Overseas+payments

最后发表： hedonic
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急！急！卖一张月票
因急回国卖一张月票到下个月10号，70元就卖，有商量！0451429400 张

[ 本帖最后由 hedonic 于 17-6-2009 14:02 编辑 ]

最后发表： lisa2008
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俺看标题还以为你要进军国内房市呢

最后发表： lisa2008
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可是，俺现在买不到澳币，太高了
等吧~~

最后发表： funfun
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第一桶金不能在股市赚，太慢了，还是办工厂吧

最后发表： akai
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国内中行对好澳元 汇来.
当然你得把握住换汇的时机.
最近澳币振荡.

最后发表： kingsking
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那就应该没问题了.

最后发表： kingsking
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任何投资都有风险..除了国债..

最后发表： 从0开始
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澳币疯了？

最后发表： 从0开始
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http://news2.eastmoney.com/090610,1100395.html

最后发表： 从0开始
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乐观的市场人士估计5月份新增信贷达到6600亿左右，与年初动辄万亿的数量比显然无法构成超预期的惊喜，但货币投放依然是驱动中国经济继续向好的最强动力：稳健合理的流动性，既有利于通货复涨过程的顺利进行，又是固定资产投资高速增长的必要条件；价格和投资双双走强，最终将推动工业生产复苏。


　　货币投放是基础

　　货币对经济加速赶底的作用居功至伟，如果没有一季度4.58万亿的天量投放，宏观经济的恢复速度可能慢于预期。虽然4月份新增贷款降至5918亿元，但有理由相信6月份这一数值将会更高，目前最为乐观的预计约为6600亿元。

　　首先，5月份央行货币净投放由4月份的-390亿元变为1020亿元，这大大增厚了基础货币供应量。其次，基于顺差和FDI的基础货币有望触底。5月份港口集装箱吞吐量环比上升，同比降幅较4月份缩窄，出口增速有望从-22.59%回暖至-20%；放眼全球，中国独一无二的成长性和安全性都是吸引外资直接投资的重要魅力。

　　在基础货币增多的预期下，即使超储率不变，基本上也可以判断货币供应增速应该能够维持高位。我们已经注意到一季度以来存款活期化的趋势，鉴于此，5月份货币供应中的“M1增速-M2增速”将继续反弹，预计从4月份的-8.41%升至-7.05%左右。

　　有利于复涨和固投

　　货币投放将从两个方面影响经济运行，一是缓解价格指数同比负增长的局面，二是为固定资产投资提供充足的资金支持。

　　针对经济从通货紧缩状态下逐渐上升的特征，央行定义为“通货复涨”。2008年三季度末开始，无论是CPI还是PPI均持续走低，2009年以来更是连续负增长。在没有走入凯恩斯陷阱前，货币的大量投放有利于扭转经济体的通缩预期，增强消费和投资信心。结合负的翘尾因素分析，CPI可能已经于今年2月份触底，5月份降幅将继续收窄；PPI同比5月份跌幅或许扩大，但最迟也能在今年7、8月份见底，因为大宗商品价格走高将加速PPI赶底。

　　货币释放的第二个作用就是为投资高速增长提供充足的资金。一季度出口和消费两驾马车都露出疲态，投资成为经济增长的唯一动力。从5月份基础设施建设和房地产成交回暖情况看，城镇固定资产投资和房地产投资累计增速能够保持今年以来的上升态势，预计固定资产投资能从30.50%升至33.00%左右，房地产投资能从4.9%升至6.5%。

　　工业产出曲折向上

　　价格触底反转和投资高速增长均有利于工业企业生产，但受制于重工业反弹难度相对较大，工业增加值的回升之路势必曲折，其中轻工业的恢复速度快于重工业。

　　今年以来工业增加值当月同比增速一直下滑，不过从PMI指标看，5月份开始工业增加值有望迎来向上拐点，但其中占比较大的重工业可能仅小幅微升，占比较小的轻工业或许能给投资者更大提振。分析人士认为，未来工业增加值可能有所反复，但向上的趋势或许已经形成，这有利于中国经济率先复苏。

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在投资者看来，基金公司运用固有资金申赎自家基金在某种程度上包含着对后市的判断，因此备受关注。据统计，今年以来已有14家基金公司赎回旗下18只基金，份额总计6.04亿份，原因则不尽相同。

　　赎回债基意愿抬头

　　申万巴黎基金公司昨日公告，根据相关规定，公司决定于2009年6月11日通过代销机构赎回公司以固有资金投资所持有的申万巴黎添益宝债券型基金1999万份，赎回费率为0.1%。

　　据统计，年初至今，共有包括申万巴黎在内，大成、益民等6家基金公司赎回了各自持有的7只债基，份额总计2.5799亿份。

　　值得注意的是，随着A股市场的持续反弹以及债券牛市的过去，基金公司赎回当初自购的债基意愿有所抬头。5月份至今，共有3家基金公司赎回自购的旗下4只基金，其中债基达到了3只。

　　其中，大成基金分别于2009年5月5日和5月6日将其持有的大成债券基金C约4653万份及大成强化收益债券8000万份基金份额赎回，按照对应赎回日期的基金单位净值计算，上述两只债基总计入账1.33亿元。

　　5月7日，大成基金再度公告称，拟于2009年5月11日申购大成沪深300指数基金1亿元，大成精选增值混合型基金3000万元，以及大成景阳领先股票型基金2000万元，总计达到1.5亿元。值得注意的是，大成基金赎回债基的入账金额与其后申购偏股型基金的金额相当，由此来看，在对自家基金的申赎动向中，也流露出大成基金对于今年债市和股市的预判。　

　　偏股型基金赎回原因各异

　　虽然A股市场一直延续强势上涨态势，但仍然有8家基金公司对旗下11只偏股型基金进行了赎回，共计份额达到3.4587亿份。

　　值得注意的是，基金公司赎回自购偏股型基金原因各异，并非都是看空市场。例如，东吴基金的赎回行为则属于“基金转换”。4月25日，东吴基金发布公告称，赎回东吴嘉禾优势精选混合型基金2700万份，赎回东吴行业轮股票型基金1500.725万份，同时，将相应认购东吴进取策略灵活配置基金。

　　此外，今年2月份，建信基金赎回旗下自购基金则用来股东分红。上周，华富基金赎回华富竞争力优选混合型基金4千多万份，该基金相关人士表示，此次华富基金公司赎回自家基金并非源于对后市缺乏信心。

　　分析人士认为，A股市场长期向好是大概率事件，基金公司赎回自购偏股型基金并非完全出于看空后市的原因，与基金公司现金流状况等因素也有一定关系。此外，此波反弹以来，偏股型基金大多取得了不错的收益，出于对后市的谨慎判断，基金公司也有可能采取“落袋为安”之策。

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透视一：戏读通胀


　　5月份的经济数据终于从“犹抱琵琶半遮面”到“千呼万唤始出来”了。数据趋势预示什么是经济学家去研究的问题，对于投资者来说知道怎样去用就足矣。近期的市场中“通胀预期”是个比较热门的词汇。在普通投资者看来，这个时候谈通胀可能有点遥远，但从经济数据的角度来说，数据开始好转，市场有理由对通胀产生一个预期。说到通胀是否会发生，市场往往是后知后觉的，要到真正到来的时候才能有明显的体会。但通胀预期确实能给我们带来操作上的波段机会

　　关于通胀预期下的操作，我们用一个简单的例子来比喻。一个人如果泡在海里，第一个大浪打来会产生兴奋紧张的感觉，但当浪过去以后又会恢复平静，第二个浪打来的时候又会重复相同的感觉。只要通胀还停留在预期这一基础之上，就好像波浪到来一样，在某个时间给人以紧迫感，下一个阶段又会让人从中平静。在通胀预期仍然存在，且后期还有可能愈演愈烈之时，学会利用波段进行反向操作也是不错的。平静点买入通胀相关概念股，兴奋点卖出，美元走势或是重要参考

　　透视二：关注出口数据

　　在这么多数据当中为什么唯独选择出口数据?道理非常简单，当信贷数据、投资数据、CPI和PPI都被善于发掘热点的市场炒作过以后，这些数据无论是否好于预期，能带给市场的兴奋度也会相继减弱。

　　唯独出口数据是个例外。在金融危机当中，出口是受到打击最大的，市场在一段时间内普遍对出口数据没抱太大的希望。但是就是在这种情况之下，所有数据的变化可能都不能给市场带来兴奋点，唯独出口。这也诠释了失望越大，希望越大的道理。同时随着欧美经济的不断好转，出口业务也具备逐渐好转的基础，数据转暖也是一个中期的趋势。建议投资者关注其中变化带来的交易性机会。

　　透视三：保利地产意欲何为?

　　保利地产可以说是强势盘面中的一个例外，收盘倒跌5.04%。透过保利的下跌，我们不妨对盘面的走势做出粗略透视：

　　1.如果保利是假下跌，真吸筹，那么地产板块特别是权重地产股在充分休息之后，很快又将会给大盘带来极大的冲击力。在这样的情况下，中级阳线甚至是长阳将不遥远。

　　2.如果保利是真下跌，那么走势将有两种可能：第一，大盘彻底进入热点切换，这将在震荡中完成;第二，是一个回调的前兆，当然这点还需要其他迹象的综合确认。

　　至于保利的走势到底代表什么，建议关注两天内的换手率。

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核心提示：9日《人民日报》发文为当前的市场逐步走暖摇旗呐喊，我们万隆证券网认为，这显然是出于稳定和促进信心复苏的重要意图。而在此文的背后，我们进一步看到了政策面对股市的态度，从而可以坚定我们对中期格局的看法。


　　9日《人民日报》发文为当前的市场逐步走暖摇旗呐喊，我们认为，这显然是出于稳定和促进信心复苏的重要意图。而在此文的背后，我们进一步看到了政策面对股市的态度，从而可以坚定我们对中期格局的看法。

　　一、人民日报社发文稳定市场

　　9日《人民日报》在头版刊登了一篇名为《我国资本市场活力再现》的文章，文中提到：“成交金额放大，各交易品种交投活跃，股票、债券等市场的成交活跃度明显回升，这表明我国资本市场的活力正再度呈现。尽管国际金融危机仍未触底，国际资本市场依然萎靡不振，但是，中国的资本市场已日见活跃。

　　人民日报社此文明显有为股市活跃和行情继续发展衬托气氛，并助推行情发展意图，并强调中国股市领先于国际股市复苏。

　　并从以往情况来看，《人民日报》很少发文如此力捧股市，从中也可见股市当前对于社会信心和其它各方面的重要性。

　　二、有意为复苏呐喊

　　我们注意到，在此文中尤其提到资本市场是经济的“晴雨表”，资本市场的活跃表现从另一个侧面证明，我国经济正在走出谷底，并已逐步恢复信心。此间经济人士分析，我国政府“保增长、调结构”的一系列举措与“一揽子计划”，是促使资本等要素市场再度活跃的根本原因。

　　可以说，这其中显然包含了为经济复苏和社会信心复苏呐喊的意图。其中虚拟经济的复苏推升和刺激社会信心复苏，从而鼓动社会投资，最终尽快带动实体经济复苏的意愿和意图尤其明显。并我们一直认为，虚拟经济是整体社会信心和经济发展的一个侧面，而当前股市的逐步走暖，已成为寄托复苏的重要市场。

　　人民日报社此文绝少提及泡沫和过热等词眼，其根本就在于当前阶段去过于死板的追究市盈率和估值，已经很难满足更加整体上的社会复苏需求，并且也完全不合时宜。

　　三、政策意图浮出水面

　　虽然我们并不能据此就认为，管理层仍然有意鼓励市场继续活跃，但此文带来的信号和政策暗示还是值得注意。

　　而近期管理层也绝少对股市的估值过高有所异议，反而对如何稳定市场尤其关注。这一点从最高层始终对市场的呵护之情，以及政策面不断出台的相关利好就可以看出。并值得关注的是，客观上近期鱼贯而出的各类振兴规划已成为市场阶段性炒作的重要题材，而大蓝筹板块屡屡在市场危难之际力挽狂澜也值得重视。

　　同时，目前已经临近推出创业板并重启IPO的重要关口。从这一个角度来看，维系市场的繁荣从而重启融资大门服务于实体经济，也是同样重要的，值得我们重视和关注。

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    人民日报：资本市场活力再现 市场信心逐步恢复

    一揽子计划初见成效 市场信心逐步恢复 前5月股市月均成交额是去年下半年的2倍多

    成交金额放大,各交易品种交投活跃,股票、债券等市场的成交活跃度明显回升,这表明我国资本市场的活力正再度呈现。

　　尽管国际金融危机仍未触底,国际资本市场依然萎靡不振,但是,中国的资本市场已日见活跃。1至5月,上海证券交易所的股票成交额为11.55万亿元,月均成交2.3万亿元,是去年下半年月均成交金额1.1万亿元的2倍多。深交所的成交金额为6.37万亿元,是去年下半年的2倍多。截至6月8日,上证综指收盘报2768点,较去年底收盘上涨52%。其中,反映市场蓝筹股股价的“上证50指数”报收2186点,较去年底收盘上涨57.8%。

　　伴随着成交量的放大与指数的回升,目前,以蓝筹股为主体的上交所股票市价总值、成交金额已进入世界前列。根据世界交易所联合会的统计排名,截至4月末,上交所上市公司总市值为13.30万亿元人民币,在全球交易所中排名第五;股票成交总额为9.13万亿,在全球交易所中排名第三。上交所正成为全球最具影响力的交易所之一。

　　尽管股票市场的IPO没有重启,但是,债券发行却很频繁,为企业融资提供了又一条重要路径。1—5月,上交所发行公司债29家,发行份额达516亿元。与此同时,债券市场保持相当的交投量。以深交所为例,1—5月,国债总成交额为7.6亿元,而5月的成交量就达4.3亿元。

　　国内期货市场也出现了回暖和复苏的迹象。今年前5个月,全国期货市场累计成交期货合约6．76亿手,成交金额38．3万亿元,同比分别增长38％和30％。 其中5月份共成交期货合约1．38亿手,成交金额9．37万亿元,同比分别增长60％和85％。上海期货交易所的统计显示,今年日成交额突破4000亿元的天数,已经接近2008年全年的数量。现在,我国已成为仅次于美国的全球第二大商品期货市场。今年上市的钢材期货在经历上市首日价量双双收高后,逐步进入平稳阶段,成交量趋于活跃,期、现货价格波动基本保持联动,市场认可度逐渐提高,资本市场与实体经济的联动更加紧密。

　　资本市场是经济的“晴雨表”,资本市场的活跃表现从另一个侧面证明,我国经济正在走出谷底,并已逐步恢复信心。此间经济人士分析,我国政府“保增长、调结构”的一系列举措与“一揽子计划”,是促使资本等要素市场再度活跃的根本原因。

　　1至5月

　　上交所股票月均成交2.3 万亿元,是去年下半年月均成交额的2倍多

　　深交所成交金额6.37万亿元,是去年下半年的2倍多

　　全国期货市场累计成交金额38．3万亿元,同比增长30％（人民日报）

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综合投资评级调高的股票

代  码
公司名称
综合盈利预测（08）
综合评级系数
评级人数
综合评级

当前
1个月前
当前
1个月前

600985
雷鸣科化
0.6367
0.6633
1
1.67
2
强力买入

000799
酒鬼酒
0.2117
0.172
1.8
3
5
买入

002108
沧州明珠
0.782
0.69
1.5
2.5
4
买入

600481
双良股份
0.4539
0.4191
1.5
2.5
2
买入

000912
泸天化
0.6587
0.7323
1.5
2.14
2
买入

002190
成飞集成
0.3029
0.2911
2.33
3
3
观望

000021
长城开发
0.3675
0.3581
2.1
2.67
10
观望

600657
信达地产
0.5325
0.5311
1.6
2
5
买入

600117
西宁特钢
0.1539
0.1509
2.29
2.83
7
观望

000932
华菱钢铁
0.2618
0.2833
1.67
2
15
买入

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晨鸣纸业（000488）底部低成本扩张 提升成长性
    上海汽车（600104）产品结构改善带来盈利提高
    国投电力（600886）资产注入迈进一步
    天士力（600535）糖敏灵将会成为下一个大品种
    深发展（000001）中国平安讨论收购其股票
    招商地产（000024）快速发展的一线地产公司

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为了进一步健全新股发行机制、提高发行效率，我会制定了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，现予公布，自2009年6月11日起施行。


　　二○○九年六月十日

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　　关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见

　　近年来，在党中央、国务院正确领导下，我国资本市场进行了一系列重大基础性和制度性改革，取得了显著成效。市场规模和容量跨上新台阶，市场机制和结构逐步优化，投资者入市踊跃，各类企业利用资本市场健全机制、融入资本的态度积极，资本市场的重要性日益突出。为了进一步健全机制、提高效率，有必要对新股发行体制进行改革和完善以适应市场的更大发展。经过对股票发行体制改革有关问题进行广泛调查研究，我会对进一步改革和完善新股发行体制提出以下指导意见：

　　一、改革原则、基本内容和预期目标

　　(一)改革原则。坚持市场化方向，促进新股定价进一步市场化，注重培育市场约束机制，推动发行人、投资人、承销商等市场主体归位尽责，重视中小投资人的参与意愿。

　　(二)基本内容。在新股定价方面，完善询价和申购的报价约束机制，淡化行政指导，形成进一步市场化的价格形成机制。在发行承销方面，增加承销与配售的灵活性，理顺承销机制，强化买方对卖方的约束力和承销商在发行活动中的责任，逐步改变完全按资金量配售股份；适时调整股份发行政策，增加可供交易股份数量；优化网上发行机制，股份分配适当向有申购意向的中小投资者倾斜，缓解巨额资金申购新股状况；完善回拨机制和中止发行机制。同时，加强新股认购风险提示，明晰发行市场的风险。

　　(三)预期目标。一是市场价格发现功能得到优化，买方、卖方的内在制衡机制得以强化。二是提升股份配售机制的有效性，缓解巨额资金申购新股状况，提高发行的质量和效率。三是在风险明晰的前提下，中小投资者的参与意愿得到重视，向有意向申购新股的中小投资者适当倾斜。四是增强揭示风险的力度，强化一级市场风险意识。

　　二、近期改革措施

　　新股发行体制涉及面广、影响大，为保证改革的平稳推进，拟采取分步实施、逐步完善的方式，分阶段推出各项改革措施。现阶段主要推出如下四项措施：

　　(一)完善询价和申购的报价约束机制，形成进一步市场化的价格形成机制。询价对象应真实报价，询价报价与申购报价应当具有逻辑一致性，主承销商应当采取措施杜绝高报不买和低报高买。发行人及其主承销商应当根据发行规模和市场情况，合理设定每笔申购的最低申购量。对最终定价超过预期价格导致募集资金量超过项目资金需要量的，发行人应当提前在招股说明书中披露用途。

　　(二)优化网上发行机制，将网下网上申购参与对象分开。对每一只股票发行，任一股票配售对象只能选择网下或者网上一种方式进行新股申购，所有参与该只股票网下报价、申购、配售的股票配售对象均不再参与网上申购。

　　(三)对网上单个申购账户设定上限。发行人及其主承销商应当根据发行规模和市场情况，合理设定单一网上申购账户的申购上限，原则上不超过本次网上发行股数的千分之一。单个投资者只能使用一个合格账户申购新股。

　　(四)加强新股认购风险提示，提示所有参与人明晰市场风险。发行人及其主承销商应当刊登新股投资风险特别公告，充分揭示一级市场风险，提醒投资者理性判断投资该公司的可行性。证券经营机构应当采取措施，向投资者提示新股认购风险。

　　其他改革措施，在统筹兼顾市场发展的速度、改革的力度和市场的承受程度的基础上，择机推出。

　　三、切实落实各项改革措施

　　新股发行体制改革需要市场参与各方密切配合，市场各方应当提高认识，制定相应方案，周密部署，切实将各项改革要求落到实处。

　　发行人应当树立发行上市的正确理念，积极履行信息披露义务，加强募集资金管理，提高上市公司经营水平，维护股东合法权益。

　　承销商(保荐机构)及其他证券公司应当勤勉尽责，诚实守信，经营活动中维护买卖双方的长期利益和根本利益。具体工作中要在机构、人员、制度和技术等方面加以改进和适应，不断提高专业服务能力。

　　询价对象应当发挥专业机构的作用，认真、审慎、专业地掌握资料、分析研判、理性定价，从而形成对市场的理性引导。

　　投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，知晓部分股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作。

　　相关自律组织应当积极采取措施，切实加强对参与新股发行的承销商、询价对象、股票配售对象、证券公司的自律管理和服务。(证监会网站)

    证监会就发布《新股发行体制改革指导意见》答记者问

    6月10日,中国证监会发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》(以下简称《指导意见》).中国证监会新闻发言人就相关问题接受了记者的采访.
   
    记者:请介绍一下《指导意见(征求意见稿)》向社会公开征求意见的情况.
   
    答:我会于5月22日就《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》向社会公开征求意见.截至6月5日,我会共收到电子邮件、传真等形式的反馈意见1687件.
   
    在此期间,我会还分别召集各方代表举行座谈会,对《指导意见》进行深入讨论.5月25日,我会邀请部分证券公司、基金管理公司、保险资产管理公司的负责人以及专家学者,围绕新股发行体制改革思路和具体措施进行座谈交流.6月3日,我会有关部门再次召集部分保荐机构座谈会,听取意见.同日,我会又分别在上海、深圳两地同时召开个人投资者座谈会,现场听取个人投资者对《指导意见》的意见和建议.
   
    总体上看,市场各方积极支持对新股发行体制进行改革,认为改革措施的市场化方向明确,既注意吸收借鉴境外成熟资本市场经验,又充分考虑我国资本市场现阶段的特殊情况,对目前市场关注的新股发行上市热点问题,给予积极的回应.分步实施、适时深化的节奏安排,审慎考虑了发展中市场的复杂特征,在开展当前工作的同时明确了进一步推动改革的方向.参与征求意见的市场各方也对《指导意见》提出了一些建设性意见.
   
    记者:市场各方对《指导意见(征求意见稿)》的意见和建议主要集中在哪些方面?与征求意见稿相比,本次正式发布的《指导意见》作出了哪些修改调整?
   
    答:从反馈意见情况来看,市场各方的意见主要集中在以下四个方面:
   
    1、有意见认为,目前多数投资者只有一个账户,但是也有个别投资者有多个账户,比如,按照中国登记结算公司的规定,证券公司每500万元注册资本可开立一个自营账户,证券投资基金每租用一个基金交易专用席位可开立一个账户等等,这就存在一人(机构)多户情况.为使股份分配能够有效地向有申购意向的中小投资者倾斜,更好地体现公平原则,应当明确单个投资者只能使用一个账户申购新股.
   
    2、有意见认为,目前股份锁定数量较多,不利于抑制市场炒作,应当放宽股份锁定限制,增加可供交易的股份数量.
   
    3、有意见认为,随着定价市场化程度的提高,有必要相应增加发行机制的弹性,给予券商在回拨、中止发行等方面更多的自主裁量选择.
   
    4、有意见认为,千分之一的网上申购上限偏低,每个账户网上获配的股份数量太少,因此建议网上单一账户申购上限比例应适当提高至百分之一;若不改变申购上限,则应提高网下发行比例,持这种意见的主要是法人机构.部分个人投资者则认为,千分之一的网上申购账户上限偏高,对中小投资者倾斜力度不够,建议将上限调整为万分之一甚至更低;若不改变申购上限,则应提高网上发行比例.
   
    经认真研究,我们采纳了前三项建议,并据此对《指导意见(征求意见稿)》进行了相应修改完善1)关于账户问题,证监会于2007年对账户进行了专门清理,取得了十分明显的成效,对各方在账户的使用和管理上有明确的要求.为澄清疑虑,在近期改革措施部分,进一步明确"单个投资者只能使用一个合格账户申购新股"的要求.(2)在改革基本内容部分,增加了"适时调整股份发行政策,增加可供交易股份数量"的内容.(3)在改革基本内容部分,增加了"完善回拨机制和中止发行机制"的原则思路.
   
    对第四项建议,综合考虑各方面情况,维持了征求意见稿中千分之一的网上申购账户上限要求,暂不调整现行网下网上发行比例的规定.
   
    此外,部分个人投资者仍然建议考虑市值配售、一人一手、存量发售等意见,这些建议我们已经在形成方案的过程中作了充分论证,对实施的困难在征求意见时作了说明,目前尚难以判断其具备了实施的条件,因此暂不采纳.
   
    记者:"适时调整股份发行政策,增加可供交易股份数量",是否意味着解除大股东股份的锁定限制?
   
    答:在征求意见过程中,机构投资者、个人投资者都提出了增加可供交易股份数量方面的建议.比如,部分个人投资者建议取消大股东股份的锁定,公司上市时全部股份均可交易;部分机构投资者建议取消网下获配股票三个月锁定期的强制要求;还有意见主张马上推出存量发售.
   
    经过股权分置改革,凡是实施了股改的公司,其所有股份均是流通股.部分股份限售与公司股份的全流通性质并不矛盾.从境外成熟资本市场经验来看,他们对控股股东、战略投资者一般都有6-12个月限售期.我国的法律法规和有关规则也对大股东股份锁定作出明确要求.国内外对主要股东股份的限售锁定,其目的是维持公司治理结构和经营管理在一定期限内的稳定性,防范新上市公司大股东过快变更带来管理层的频繁变动,从而带来经营管理上的不确定性,影响公司业务的可持续性,导致风险.从这个角度来看,对主要股东股份有锁定期要求,是上市公司的内在约束机制,会长期存在.
   
    关于网下配售锁定问题和存量发行问题,征求到的意见很重要,符合市场化的方向,我们将遵循发行体制改革分步实施、逐步完善的原则,创造条件,逐步推动.
   
    记者:为什么A股发行中必须有一定比例的网下配售?
   
    答:征求意见过程中,有部分人士建议将所有股票网上发行.这个建议操作上并不复杂,但是其不足在于没有考虑股票的定价机制.如何给股票定价是新股发行过程中的难点之一.新股定价需要综合考虑发行人的行业背景、市场地位、经营业绩及财务状况等多方面因素,专业性和技术性很强.海外发达资本市场经过多年演化,普遍由具有较强研究、定价能力和资本实力的机构投资者和发行人、承销商一起按一定的方法协商定价.其中的考虑是,机构投资人,尤其是专业投资机构,会对发行人的要价形成更有力的约束,达到制衡的目的.为了使定价真实,定价者必须按所定的价格购买一定数量的股份,一定比例的网下配售是机构投资者承担定价责任的基础.如果这些定价机构不购买一定数量的股份,那么定价的真实性就会有很大疑问.
   
    在新股定价和申购上,网下主要机构投资者与中小投资者的根本利益是一致的.首先,作为股票的买方,机构和中小投资者都有动力约束卖方,获得合理价格,降低风险和获取收益.其次,大部分网下机构是替投资人理财的机构,如资金量大的基金公司和保险公司,管理的资产绝大部分来自中小投资者和千万个投保客户,其在IPO中获得一定配售,如果有正收益,根本上讲也是中小投资者的利益.另外,将一定比例的股票配售给网下机构投资者还有利于稳定新股上市后的股价表现,我国二级市场上,机构的交易换手率要明显低于个人的换手率.
   
    需要明确的是,为了进一步优化定价机制,需要随着改革的深化,完善网下配售机制,并对询价对象不断加以优化.
   
    记者:新股发行改革的准备工作情况如何?
   
    答:本次新股发行体制改革是对询价制度的进一步完善,内容尽管不多,但涉及面广,需要考虑的因素多.改革的顺利推进,既需要监管部门精心组织、周密部署,也需要市场各方尽快统一认识、积极响应,做好各自的工作.目前我们正在积极落实各项改革要求,稳步开展各项工作.
   
    近日我会已就网下申购电子化平台、登记结算平台等技术系统的调整,相关操作规则的制订,与沪深证券交易所、登记结算公司、证券业协会等单位进行了深入讨论.各相关单位正在抓紧时间进行系统调整、规则制订等技术准备工作.近期我们还组织了承销商的会议,对《指导意见》深入研讨,准确理解掌握各项改革要求,促进承销商全面履行职责,做好专业服务.总体上看,各项工作有条不紊,进展顺利.
   
    记者:对发行体制改革的市场效果有何预期?
   
    答:改革的总体目标是通过市场化定价机制的完善,优化股票的价格发现功能;促进买方(投资人)强化对卖方(发行人)的约束,买方约束力不断增强;中小投资者的参与意愿得到重视,中签比例适当提高.
   
    我们认为,从长期来看,这些目标并不困难,完全可以实现,并且会对股票市场有十分积极的推动作用.但是从近期看,特别是采用新体制后的首个或几个股票发行,其结果并不一定能使各方满意,可能会有不一致的看法.比如由于市场约束机制不健全,买方约束力弱,有可能出现发行价格偏高的情况,发行价偏高则有可能导致上市首日跌破发行价.也有可能受二级市场过度炒作的影响,一、二级市场价差在上市首日仍然较大,等等.这些情况有可能使大家对改革的效果产生疑虑,也可能会对发行人、投资人和承销商分别带来风险,各方参与人必须高度重视、关注和应对.我们认为,在实施改革初期出现一些差异较大的情况是可以理解的,在一段时间之后会逐渐平稳,对此应充满信心.
   
    进行改革和培育机制是个过程,不可能一蹴而就,需要市场各方认真、谨慎地参与,既要履行好职责,又要保护好自身利益,扎扎实实把各项安排落到实处,从而取得新股发行体制市场化进程的更大进步.(证监会网站)